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万科合伙人持股计划浮hg0088:盈丰厚 王石或可分配数亿

作者:晓燕 来源:admin 关注: 时间:2019-06-02 12:32
核心提示:据悉,万科合伙人持股计划浮盈丰厚,国信金鹏所持万科A股股份总市值为168亿,而王石通过国信金鹏所持万科股票的应占账面市值约3.6亿。

  三年前,万科()企业股份有限公司(以下简称“万科”)启动事业合伙人持股计划,万科管理层及核心员工使用其部分经济利润奖金设立券商资管计划投资万科A股股票,这些证券至今账面浮盈颇丰,等待分配。

  截至日前召开的2018年股东大会,万科管理层及核心员工委托投资的“国信证券-工商银行-国信金鹏分级1号集合资产管理计划”(以下简称“国信金鹏”)持有4.57亿股万科A股股份,占比4.14%,而国信金鹏2款产品合计持有万科A股4.94亿股。

  万科A股在2018年2月成交均价约为34元/股,按此计算,国信金鹏所持万科A股股份总市值为168亿元,抵减38亿元杠杆资金后账面市值达130亿元,年复合收益率接近60%。

  经一位市场人士粗略测算,国信金鹏买入万科A股股票时,使用的14亿元万科管理层及核心员工经济利润奖金里,一直作为董事会主席的王石所占奖金分配比例概约2.78%,按此计算,王石通过国信金鹏所持万科股票的应占账面市值约3.6亿元。

  2.5倍杠杆收购

  根据券商私募产品备案信息,国信金鹏分为2款产品:国信金鹏分级1号集合资产管理计划及国信金鹏分级2号集合资产管理计划。国信金鹏1号在2014年5月底设立,募集资金规模为17.5亿元,采用分级方式;国信金鹏2号在2014年6月初设立,募集资金规模为2.5亿元,皇冠体育博,亦采用了分级方式。

  目前万科事业合伙人持股计划里,持有最多万科A股股份即是国信金鹏1号,国信金鹏2号持有万科股份情况未作详细披露。但根据国信金鹏1号持有万科A股股票数量及其披露的万科事业合伙人累计增持股份数量,推算国信金鹏2号持有万科A股约3728万股,投入资金约3.73亿元。

  国信金鹏从2014年5月底开始买入万科A股股份,增持过程一直持续到2015年1月底。万科高级副总裁谭华杰日前在公司2018年股东大会上披露,国信金鹏增持万科A股股票至2015年1月,之后再无进行过其他投资,新的经济利润奖金进入国信金鹏,委托第三方进行管理,后续购买了一些金融产品。

  《中国经营报》记者查阅万科在国信金鹏买入公司A股股票期间的情况,2014年5月28日至2015年1月28日,国信金鹏合计收购了4.94亿股万科A股股份,累计投入资金48.77亿元,每股收购成本约为10元。

  国信金鹏的2款券商资管计划均采取了分级方式,但记者未能查询到具体份额分级结构及杠杆比率。

  记者进一步查阅公开信息,万科管理层及核心员工的部分经济利润奖金委托第三方存管后,通过代表万科事业合伙人的深圳盈安财务顾问企业(有限合伙)(以下简称“盈安合伙”)认购了国信金鹏的劣后级份额,其余收购万科A股股份资金来源为引入的杠杆融资。

  “券商资管计划的备案募资额度合计为20亿元,但实际买入股票的资金接近49亿元。这中间的差额,要么是资管计划放大了杠杆,要么是开放式运作仅备案了资管计划初始投入的募集资金。”一家房地产基金公司高管告诉记者。

  万科董事会秘书朱旭在公司2018年股东大会上称,已经向国信金鹏的资管计划管理人核实,并未使用多层嵌套放大杠杆。

  谭华杰介绍,国信金鹏资管计划里,投入了14亿元经济利润奖金,另外则融入了38亿元杠杆资金,合计约52亿元资金用于增持万科A股股票。

  “杠杆资金4年要支付11亿元利息,对付息时间进行加权处理后,相当于盈安合伙在期初增加投入了5亿元,合计投入了19亿元资金。”谭华杰说。

  按此计算,365体育投注在线,盈安合伙在2014年代表万科管理层及核心员工使用14亿元经济利润奖金,加上利息折现后算入期初投入5亿元资金(加配38亿元杠杆融资),合计19亿元成本资金买入万科股票,近4年后实现了130亿元股票市值,年复合收益率约为56%。

  据记者进一步获悉,盈安合伙认购了国信金鹏的劣后级份额,据谭华杰披露内容,国信金鹏的杠杆比率为1∶2.5。

  另据工商备案信息显示,盈安合伙的出资方为华能贵诚信托有限公司(以下简称“华能贵诚信托”)和珠海市盈安财务顾问有限公司(以下简称“盈安财务”),其中华能贵诚信托出资35.79亿元,盈安财务出资1000万元。

  “华能贵诚信托之所以在盈安合伙内拥有权益,是因为万科管理层及核心员工的经济利润奖金委托给华能贵诚信托,后者再以参股合伙企业的形式落实权益。”一位知情人士说。

  王石能分多少?

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