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孙宏斌叩响如意算盘:融创配hg0088现金: 股10亿美金 高位融资释放什么信号?

作者:谭闫妮 来源:admin 关注: 时间:2019-06-02 13:01
核心提示:对于内地房企巨头而言,孙宏斌的资本运作堪称一流。在万达“休克治疗”、万科国有化、恒大回A扑朔迷离之际,融创抢得先机。

  “这一招非常精妙!孙宏斌()再一次叩响了如意算盘!”

  12月15日,融创()H股融资10亿美金的消息甫一发布,一位私募人士对华尔街见闻表示。

  该人士称,对于内地房企巨头而言,孙宏斌的资本运作堪称一流。在万达“休克治疗”、万科国有化、恒大回A扑朔迷离之际,融创在实体销售与资本运作方面抢得先机。

  12月15日早8点,融创在港交所发布公告,以每股31.1港元配售2.515亿股,融资总额约78.22亿港元,折合约10.02亿美元。

  这一举措震惊了整个资本市场,因为这是融创半年内第二次大额增发。

  此次融资对于融创而言究竟有哪些意义?此外,难道孙宏斌有“尚方宝剑”在手,能够确保政策审批放行?

  配股对于股权带来哪些影响?

  根据公告,此次配售的2.515亿股,占融创中国当前股本的6.07%,占经认购事项扩大后股本的5.72%。

  其中的卖方为融创中国的大股东融创国际投资控股有限公司(下称“融创国际”),其余一致行动人当前持股比例为50.07%,实控人为孙宏斌。配售代理方为摩根士丹利。

  根据方案,此次配售及认购完成后,孙宏斌作为实际控制人的持股将由50.7%降至47.8%。

  具体细节如下:

  1)配售完成后,卖方及其一致行动人士(实际控制人为孙宏斌)持股比例将由配股前的50.7%变更为配股后的47.8%;

  2)董事(孙宏斌除外)持股比例将由配股前的0.53%变更为配股后的0.50%;

  3)承配人持股比例将由配股前的0变更为配股后的5.72%;

  4)其他公众股东持股比例则由配股前的48.77%变更为配股后的45.98%。

  值得说明的是,由于此次采取“先旧后新”的方式,整个配股与认购事项完成后,带来的股权变化如下:首先,卖方及其一致行动人士的股权百分比将由约50.70%减至约44.63%;其次,紧随认购事项完成后,卖方及其一致行动人士于公司的股权将由约44.63%增至约47.80%。

  有关人士解释,此次融创配股与A股中的配股有很大不同,采取“先旧后新”的增发方式。即老股东先减持,然后认购减持数量相同的份额。这样操作的话,参与配售的投资者实际认购的就属于老股,可以马上买卖。

  总体而言,通过这次配股之后,孙宏斌作为实际控制人的持股将由50.7%降至47.8%。也就是说,孙宏斌不惜稀释其持有的股权,在资本市场进行快速融资。

  两次配股价格引发新思考

  事实上,这是融创中国半年内第二次增发。与此形成对比,融创7月底的配股价格为每股18.33港元。

  7月24日,融创中国对外公告,通过配售新股方式融资不超过40.32亿港元。

  半年内融创进行了两次配股,报价从18.33港元跃升至每股31.1港元。配股数量方面,第一次配股2.2亿股,第二次配股2.515亿股。

  “与恒大、万科等巨头相比,融创的总股本偏小,这也给孙宏斌进行资本腾挪带来了更大的便利性。”上述私募人士表示。

  截至目前,融创中国的总股本为41.45亿股。与此对比,中国恒大的总股本高达131.63亿股。市值方面,融创中国目前总市值仅1307.64亿元,后市做大市值的空间仍然很大;而中国恒大的市值已经猛增至3284.14亿元。

  “特别是今年前11月,融创中国的地产销售金额已经超过3000亿元。尤其是11月,单月合同销售额约500亿元,创历史新高,甚至超越万科、恒大与碧桂园的当月销售额。”该私募人士说。

  在实体销售迅猛增长的前提下,资本对于融创中国的估值自然水涨船高。因此,孙宏斌抓住这个好时机,快速启动了第二次大额配股。

  融创算不算“高位融资”?

  融创公告年内第二次配股,而且融资额度高达10亿美金,立即引来“高位融资”的质疑声。

  那么,这次配股到底算不算高位融资呢?目前的争议非常激烈。

  据香港明报报道,皇冠体育会员群,联昌证券中国房地产研究主管郑怀武表示,融创负债非常高,加上往后内房市况未明,故转以股权融资,趁高位配股集资,对此不会特别惊讶。

  关于融创的后市表现,郑怀武表示,内地有一批私募基金早于股价仍处数元水位时买入,今次配股管理层可能释出见顶信号,或导致该批基金投资考虑先沽货获利。

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