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美元债掀起高潮 佳hg0088:兆业时隔两年重发境外债

作者:谭闫妮 来源:admin 关注: 时间:2019-06-01 21:08
核心提示:佳兆业时隔20个月重发境外债,发行2021年到期4亿美元优先票据,年利率11.75%,债务结构调整的主动性,及债券定价上的被动性引起外界关注。

  近期美元债掀起一波高潮,就连鲜有公开发债的佳兆业()()也不禁为之所动。

  2月20日早间,佳兆业集团公布在一级市场的定价结果。根据公告,佳兆业最终计划发行4亿美元优先票据,皇冠体育足球场,将于2021年到期。票据将按年利率11.75%计息,并须自今年8月26日起各年于2月26日及8月26日的每半年期末支付。

  房地产是典型的负债驱动型行业,年初也是房企密集发债的高峰期之一,此前包括世茂房地产、融创、绿城、奥园、旭辉、正荣、龙光、华润置地等企业均抛出境外融资计划。据华尔街交易员统计,截止2019年1月19日,中资地产商累计发行159.9亿美元的美元计价债券。

  这对于佳兆业而言还有另一层含义。佳兆业相关人士在回应观点地产新媒体时表示,本次发债是继2017年6月集团交换要约后(即境外债务重组),首次公开发行美元优先票据。

  上述人士所指债务重组一事,要追溯至2014年佳兆业的那场风波,受境内资产冻结影响,该公司经营陷入停滞并一度委身于融创。2016年,在信达、中信等资本方的帮助下,佳兆业开始重组多达人民币650亿的境内外债务。

  其中,皇冠体育现金官网,彼时佳兆业的境外债务包括债券、银行贷款在内约26.3亿美元。为此它设计出了三种重组路径,核心均直指PIK toggle(涉及实物付息债券),既可以现金支付,也可以选择非现金的其他等价支付,并最终将债务展期、赢得缓冲时间。

  2017年上半年,佳兆业约26.579亿美元的系列票据已完成交换要约,此后半年分别发行本金总额约2.85亿美元、8.05亿美元及6.19亿美元额外优先票据,并构成单一系列。佳兆业披露,优先票据的实际利率介乎每年7.33%-10.36%。

  2017年,佳兆业发行约2.659亿美元可换股债券,以交换为强制性可交换债券。其中7-10月佳兆业将约2.652亿美元可换股债券兑换为普通股,并另赎回总额约700万美元的可换股债券。

  据观点地产新媒体了解,2018年以来,佳兆业鲜有在境外发债的动作。其中去年上半年该公司发行3.3亿美元额外2020年票据,利率或为7.25%,但并未公告披露;期内还购回共计1.755亿美元票据。

  直到去年12月底,佳兆业公告宣布拟发行1亿美元(约7.83亿港元)2021年到期可换股债券,若兑换成新股将占该公司扩大后的普通股本约2.51%。或许由于是股权融资,佳兆业相关人士并未将这个动作解读为公司重新拥抱美元债券。

  从2月20日最新公告看,佳兆业时隔20个月重新公开发行美元优先票据,有两个细节引起外界关注:债务结构调整的主动性,以及债券定价上的被动性。

  由于发改委近年来明确限制房企发境外债补充资金和投资境外项目,因此用途已缩窄至“借新还旧”。佳兆业在公告中也提及,公司拟将票据发行所得款项净额用于现有债务再融资。

  有第三方数据统计显示,2017年中资美元债券爆发式增长,2019年到期美元债券在1000亿美元以上。其中一位不具名的业内人士对观点地产新媒体表示,今年3月20日是房企还债的重要节点,因此在这之前会有一大批公司尝试各种渠道筹钱。

  在偿债高峰期来临前,企业开始有意识调整债务结构。其中融信在2月19日发行2.078亿美元11.25%优先票据后称,公司的目的是主动优化债务结构、错开债务到期日。

  佳兆业面临的问题主要是,在2017年将境外债务展期两年后,这些新票据如今将有部分到期。

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文章关键词:佳兆业 佳兆业美元债 佳兆业融资

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